Не установлен драйвер, отключена соответствующая служба, неправильные настройки, выход из строя звуковой карты.

Если звук пропал, первым делом, проверьте работоспособность колонок или наушников, а также проводку. На значке динамика в правом нижнем углу экрана не должен стоять красный знак запрета, иначе, кликните по нему и включите звук (поймете, что нужно делать);
Нажмите правой кнопкой мыши по «Компьютер» («Мой компьютер») - «Управление»

перейдите в раздел «Диспетчер устройств»

проверьте, чтобы не было желтых предупреждающих знаков. В подразделе «Звуковые, видео и игровые устройства» должно быть ваше устройство воспроизведения звука.

В противном случае, установите драйвер. Если звуковая карта встроенная, необходимо определить модель материнской платы, зайти на сайт ее производителя и скачать драйвер для звука. Для Windows XP, как правило, сначала нужно установить обновление. Оно находится в папке со скачанным драйвером; 
Нажмите «Пуск» - «Выполнить» (или комбинацию win + R) - введите команду services.msc - «OK»

В открывшемся окне найдите службу «Windows Audio». Ее состояние должно быть «Работает». Если это не так, кликните по службе дважды, выставите тип запуска «Автоматически», нажмите «Применить» и запустите службу; 
Для корректной настройки звука можно использовать фирменную утилиту. Она устанавливается с драйвером звуковой карты и ее можно запустить из панели управления («Пуск» - «Панель управления»). Подробности можно узнать из документации к оборудованию;
Не исключено, что неисправность звука может быть связана с поломкой звуковой карты. Чтобы проверить это, необходимо найти отдельную звуковую карту, например, попросить у друга и подключить ее к компьютеру (не забудьте установить для нее драйвер).